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太平洋在线下载“银保监15号文”,利空还是利好?

【导读】

近几天,投资圈儿不少朋友被银保监15号文带来了不少恐慌情绪,很多朋友看到严禁新增政府隐形债务等内容时,不自觉有了悲观情绪。监管层的真实意思到底是怎样的呢?

整体上看,15号文基本保持了银保监会对地方政府债务问题一以贯之的政策精神,不同之处在于进一步明确和规范了相关细节,倒逼城投公司放弃无序融资思路,进一步规范化融资。

本次银保监会发布的《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》(银保监发[2021]15号),主要内容如下:

15号文总则提出持续做好常态化金融风险防范、进一步规范银行保险机构、地方政府相关融资业务,牢牢守住不发生系统性风险底线。

细则提到:严禁新增地方政府隐性债务、妥善化解存量地方政府隐性债务,强化风险管理。因此15号文核心要求仍是防范城投债务风险,并且牢牢守住不发生系统风险底线。因此,并非完全利空,而是从监管层面有序的排除隐患,逐步有效的化解城投的债务风险。

一、严禁新增隐性债务方面

15号文指出,在严格依法合规解除违法违规担保关系的基础上,对必要的在建项目允许在不扩大建设规模和防范风险的提前下,继续提供融资,避免出现工程烂尾。

二、存量隐性债务化解方面

15号文要求优先化解期限短、涉众广、利率高、刚性兑付预期强的债务,防范存量隐性债务资金链断裂的风险;要求银行保险机构承接的债权债务关系清晰,对应资产清楚、项目具备财务可持续性、化债方案明确且切实可行、短期偿债压力较大的到期地方政府隐性债务,可适当延长期限,探索降低债务利息成本。

三、监管监测方面

15号文要求各级监管机构要高度重视地方政府债务风险,建立地方政府债务风险监测体系。各银保监局要结合当地实际,制定辖内的风险应急处置预案;对不能按隐性债务化解方案落实资金来源,未能按期偿还的,要指导银行保险机构及时与地方政府进行沟通,采取措施及时处置重大突发事件风险,并及时报告银保监会。

15号文旨在防范地方政府债务风险,强化风险管理。而一个有力、有序的金融闸门,有助于完善银行保险机构的内部控制、明细责权划分,并规范城投公司的公司治理及投融资行为,长期来看对总体市场的健康发展呈正面影响。

城投公司本质上是地方政府的投融资平台,所融资金是用于当地基础设施建设,为地方的发展提供保障,实质是承担了政府的部分职能,城投公司建设的项目,最终是由财政拨款进行回购。

强化风险管理胜于无监管的野蛮生长!政投债依然是风险相对较低的理财投资产品,不必过于担忧。